マーシャルのK（まーしゃるのけー）
Marshallian k（マーシャリアン・ケー）
マーシャルのK
マーシャルのKは、一国の経済活動を表すＧＤＰ（国内総生産）にとって、マネーサプライ（通貨供給量）が適正水準にあるかどうかを判断するための指標です。
マーシャルのKは、イギリスの経済学者であるアルフレッド・マーシャルによって考案されたもので、貨幣の所得速度の逆数としても知られています。
マーシャルのKは、ＧＤＰに対するマネーサプライの割合を示します。ＧＤＰを１としたときに、マネーサプライが何倍であるかを表しています。したがって、マーシャルのKの値が大きいほど、世の中に多くのお金が出回っていることを示します。
マーシャルのKは、貨幣選好の強さを示しています。貨幣需要が取引需要のみからなると考えると、マーシャルのKは、一定と考えられます。
≪マーシャルのKの計算≫
マーシャルのKは、マネーサプライをＧＤＰで割って求めます。計算には、マネーサプライ（通貨供給量）としてＭ２＋ＣＤを、ＧＤＰ（国内総生産：経済活動を示す水準）として名目ＧＤＰを使用します。
Ｍ２＋ＣＤとは、Ｍ２（現金通貨、預金通貨、準通貨）にＣＤ（譲渡性預金）を加えたもので、マネーサプライを捉える上で重視されている指標です。一方、名目ＧＤＰとは、物価変動の影響を考慮せずに計算された金額です。
たとえば、マネーサプライ（Ｍ２＋ＣＤ）が７００兆円で、名目ＧＤＰが５００兆円であれば、マーシャルのKは、７００÷５００＝１．４ と計算されます。
マーシャルのK＝マネーサプライ（Ｍ２＋ＣＤ）÷名目ＧＤＰ
≪マーシャルのKの分析≫
マーシャルのKは、数字そのものの意味より、数年間の値の水準や動きに意味があります。マーシャルのKは、現在の値が長期間のトレンド（傾向線）からどれくらい離れているかを見ることで、マネーサプライが適正かどうかを判断します。平均からどれくらい乖離（かいり）しているかを見ると、お金が過剰に供給されていたかどうかがわかります。
たとえば、マーシャルのKがトレンドを大きく上回っていると、お金は出回りすぎていると判断できます。逆に、マーシャルのKがトレンドを大きく下回っていると、お金は不足していると判断できます。
◆日本のマーシャルのK
マーシャルのKは、経済規模の拡大とともに上昇する傾向があります。日本のマーシャルのKは、１９８０年から２００２年の間に、０．８５から１．３５を超えるまで上昇してきています。実際、１９８０年代後半のバブル経済の時期や、１９９８年９月以降の「超」低金利政策が実施されている時期には、マーシャルのKがトレンド線から乖離（かいり）していることをグラフから読み取ることができます。
金融大学TOP > よくわかる！金融用語辞典 > マーシャルのK
