よくわかる！金融用語辞典　【オプションの権利の種類（コール、プット）】

 

オプション取引とは、ある商品（為替、株式、債券などの原資産）を将来の一定期日（あるいは一定期間内）に、特定の価格で買う（または売る）ことができる権利の売買です。

 

オプションの権利には、（１）コール（ある商品を買う権利）、（２）プット（ある商品を売る権利）、の２種類があります。

 

 

◆コールオプション（Call Option）

 

コールオプションは、ある商品を一定の価格で買う権利です。簡単にいうと、買い予約に選択権が付いたものです。

 

コールオプションは、商品の値上がりリスクに対する保険の役目をします。
例えば、輸入業者は、コールオプションを買うことで、ある一定の価格（行使価格）よりドル（外貨）を安く買う保証が得られます。ドル相場が値上がりした場合には、オプションを行使して予約価格（行使価格）でドルを買います。逆に、ドル相場が値下がりしたら、オプションを放棄して市場の時価でドルを買えるからです。

 

◆プットオプション（Put Option）

 

プットオプションは、ある商品を一定の価格で売る権利です。簡単にいうと、売り予約に選択権が付いたものです。

 

プットオプションは、保有する商品の値下がりリスクに対する保険の役目をします。
例えば、輸出業者は、プットオプションを買うことで、ある一定の価格（行使価格）よりドル（外貨）を高く売る保証が得られます。ドル相場が値下がりした場合には、オプションを行使して予約価格（行使価格）でドルを売ります。逆に、ドル相場が値上がりしたら、オプションを放棄して市場の時価でドルを売れるからです。

 

≪オプションの売買の種類≫

 

オプションの売買には、（１）コールの買い、（２）コールの売り、（３）プットの買い、（４）プットの売り、の４種類があります。

 

コールの買い手は、買う権利の保有者です。権利を行使するのか放棄するのか、自由に選択できます。コールの売り手は、買う権利を与えている者です。買い手が権利を行使した場合に、売る義務を負っています。

 

プットの買い手は、売る権利の保有者です。権利を行使するのか放棄するのか、自由に選択できます。プットの売り手は、売る権利を与えている者です。買い手が権利を行使した場合に、買う義務を負っています。

 

 

買う権利の売り（コールの売り）と、売る権利の買い（プットの買い）は、同じ取引ではないので混同しないように注意が必要です。

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