よくわかる！金融用語辞典　【オプション価値の状態】

 

≪イン・ザ・マネー（in the money：ＩＴＭ）≫

 

 

オプションを行使したときに利益が出る状態のオプションを、イン・ザ・マネーにあるといいます。

 

コールオプションでは行使価格より市場価格のほうが高く、プットオプションでは行使価格より市場価格のほうが安い状態です。行使価格と市場価格（原資産価格）を比べて、有利な状態にあるオプションです。

 

行使価格１００円のコールオプションを持っているとします。市場価格が１１０円のときにオプションを行使すると、その商品を１００円で買って１１０円で売れるので、１０円（１１０－１００＝１０）の利益がでます。このような状態をイン・ザ・マネーにあるといいます。プットオプションでは、市場価格が行使価格１００円より安い時にイン・ザ・マネーにあるといいます。

 

イン・ザ・マネーのオプションのプレミアム（オプション価格）は、アット・ザ・マネーに比べて高くなります。

 

≪ディープ・イン・ザ・マネー（deep in the money）≫

 

イン・ザ・マネーの状態が非常に深いオプションを、ディープ・イン・ザ・マネーにあるといいます。Deep とは、深いという意味です。

 

コールオプションであれば、市場価格１５０円、行使価格１００円というように、現時点で行使すれば大きな利益が出る状態です。

 

ディープ・イン・ザ・マネーのプレミアム（オプション価格）は、非常に高くなります。

 

≪アット・ザ・マネー（at the money：ATM）≫

 

 

オプションを行使したときに利益がゼロの状態のオプションを、アット・ザ・マネーにあるといいます。

 

行使価格と市場価格（原資産価格）が等しい状態にあるオプションです。

 

行使価格１００円のコールオプションを持っているとします。市場価格が１００円のときにオプションを行使すると、その商品を１００円で買って１００円で売っても０円（１００－１００＝０）となり、利益はでません。このような状態をアット・ザ・マネーにあるといいます。

 

≪アウト・オブ・ザ・マネー（out of the money：OTM）≫

 

 

オプションを行使したときに損失が出てしまう状態のオプションを、アウト・オブ・ザ・マネーにあるといいます。

 

コールオプションでは行使価格より市場価格のほうが安く、プットオプションでは行使価格より市場価格のほうが高い状態です。行使価格と市場価格（原資産価格）を比べて不利な状態にあるオプションです。

 

行使価格１００円のコールオプションを持っているとします。市場価格が８０円のときにオプションを行使すると、その商品を１００円で買って８０円で売ることになり、２０円（１００－８０＝２０）の損失が出ます。このような状態をアウト・オブ・ザ・マネーにあるといいます。もちろん、オプションを行使することはありません。

 

現時点では価値がないオプションですので、プレミアム（オプション価格）は、アット・ザ・マネーに比べて安くなります。

 

≪ディープ・アウト・オブ・ザ・マネー（deep out of the money）≫

 

アウト・オブ・ザ・マネーの状態が非常に深いオプションを、ディープ・アウト・オブ・ザ・マネーにあるといいます。deep とは、深いという意味です。

 

コールオプションであれば、市場価格５０円、行使価格１００円というように、現時点で行使すれば大きな損失が出てしまう状態です。

 

ディープ・アウト・オブ・ザ・マネーのプレミアム（オプション価格）は、非常に安くなります。

 

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