債券取引入門講座 第3回 債券の取引用語
１．額面
債券の券面上に記載されている金額を額面といいます。債券が償還される時に支払われる金額です。債券を売買する際の最低取引単位にあたります。
例えば、国債は最低額面が５万円なので、５万円から購入できます。国債には、この他に、１０万円券、１００万円券、１０００万円券、１億円券、１０億円券の計６種類が発行されています。
金融債の最低額面は１万円なので、１万円から購入できます。
２．債券の価格
債券の価格は、額面１００円当たりの価格で表します。額面１００円とは、満期日に１００円で償還（返済）される債券という意味です。実際に額面１００円の債券があるわけではありません。
実際の取引額は、債券の額面金額によって決まります。例えば、債券額面が１００万円であった場合、それが１００円の債券で何枚分に相当するかを考えます。１００万円は、額面１００円の債券で １万枚分に相当しますから、債券価格が９０円である場合の取引金額は、９０円を１万倍した９０万円になります。
（１００万円÷１００円)×９０＝９０万円
≪オーバーパーとアンダーパー≫
債券の価格１００円のことをパーといいます。１００円を超える場合をオーバーパー、１００円未満の場合をアンダーパーといいます。債券価格が１０１円であればオーバーパー、９９円であればアンダーパーです。
オーバーパーの債券を償還日まで保有すると、損失が発生します。例えば、１０５円で購入した債券が１００円で償還されると、５円の損失が発生します。これを償還差損といいます。一般に、購入時の単価よりも売却時の単価が低いことによる損失を、キャピタルロスと呼んでいます。元本（キャピタル）に関する損失（ロス）という意味です。
アンダーパーの債券を償還日まで保有すると、利益が生じます。例えば、９８円で購入した債券が１００円で償還されると、２円の利益が生じます。これを償還差益といいます。一般に、購入時の単価よりも売却時の単価が高いことによる利益を、キャピタルゲインと呼んでいます。元本（キャピタル）に関する利益（ゲイン）という意味です。
３．クーポン
債券に支払われる利息のことを、クーポンあるいは利札（りさつ、りふだ）といいます。クーポンは、債券本体に付いている小紙片で、支払われる利息の金額と利息の支払い年月日が記載されています。例えば、１０年物の国債であれば、利息は、年２回半年ごとに支払われるので、国債の本体に２０枚のクーポンが付いています。クーポンにはミシン目が入っていて、切り取れるようになっています。このクーポンと引換えに利息が支払われます。
こうしたクーポン付きの債券を利付債と呼んでいます。毎年決まった時期に利息が支払われる債券です。クーポンによる利息収入をインカムゲインと呼んでいます。
利付債に対して、クーポン（利息の支払い）がない債券を割引債と呼んでいます。額面１００円より少ない金額で発行される債券です。つまり、額面金額に対して割引した金額で売り出される債券という意味です。償還差益が利子替わりになります。
額面１００円の債券を９０円で購入すると、１０円のキャピタルゲインが得られます。割引債の償還期間が１０年とすると、１年当たり１円の利益が得られる勘定になります。
海外では、割引債のことをクーポン（利息）がゼロの債券であるところから、ゼロクーポン債と呼んでいます。
まとめ
債券の価格
償還差損…債券を償還日まで保有した時に発生する損失
償還差益…債券を償還日まで保有した時に発生する利益
キャピタルロス…購入時の単価よりも売却時の単価が低いことによる損失
キャピタルゲイン…購入時の単価よりも売却時の単価が高いことによる利益
クーポン
インカムゲイン…クーポンによる利息収入
問題と解答
- 債券の券面上に記載されている金額を●●といいます。債券が償還される時に支払われる金額で、債券を売買する際の最低●●単位にあたります。
- ●●は、５万円券、１０万円券、１００万円券、１０００万円券、１億円券、１０億円券の６種類が発行されています。●●債の最低額面は１万円ですから、１万円から購入可能です。
- 債券の価格は、●●１００円当たりの価格で表します。これは、満期日に１００円で●●（返済）される債券という意味です。実際に額面１００円の債券があるわけではありません。
- 債券の価格１００円のことを●●といいます。１００円を超える場合を●●●●パー、１００円未満の場合を●●●●パーといいます。オーバーパーの債券を償還日まで保有すると●●が発生し、アンダーパーの債券を償還日まで保有すると●●が生じます。
- １０５円で購入した債券が１００円で償還されると、５円の損失が発生します。これを償還●●といいます。購入時の単価よりも売却時の単価が低いことによる損失をキャピタル●●と呼んでいます。
- ９８円で購入した債券が１００円で償還されると、２円の利益が生じます。これを償還●●といいます。購入時の単価よりも売却時の単価が高いことによる利益をキャピタル●●●と呼んでいます。
- 債券に支払われる利息のことを、●●●●あるいは利札といいます。クーポンによる利息収入をインカム●●●と呼んでいます。
- クーポン付きの債券を●●債と呼んでいます。毎年決まった時期に●●●●と引換えに利息が支払われる債券です。
- 利息の支払いがない債券を●●債と呼んでいます。額面１００円より少ない金額で発行されます。額面金額に対して割引した金額で売り出され、償還●●が利子替わりになる債券です。
- 額面１００円の債券を９０円で購入すると、１０円のキャピタル●●●が得られます。海外では、割引債のことを、利息がゼロの債券であるところから●●クーポン債と呼んでいます。
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